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孙悟空因缺少顺手的兵器，因而听得众猴的建议，前往东海龙宫找一件得心应手的武器。
悟空立刻来到东海龙宫，给老龙王敖广讲明了来意。可龙王拿出了宫里最重的画杆方天戟，悟空仍嫌太轻。
龙王拿悟空没办法，只好听龙婆的话，带悟空去见大禹治水时插下的定海神针。
孙悟空跟龙王来到海底，龙王用手一指说：“放光的就是。”悟空见神珍铁金光四射，就走过去用手一摸，原来是根铁柱子，斗一样粗，二丈多长。孙悟空使劲用手搬了搬说：“太长太长了，要是再短些，再细一些就好了。”
悟空话还没有说完，那个宝贝就短了几尺，也细了一圈。悟空再喊，宝贝真的又细了许多。拿过来一看，原来这宝贝两头是两个金箍，中间是一段乌铁，上面写着：如意金箍棒，重一万三千五百斤。悟空一高兴，把这如意金箍棒拿起，尽情舞弄一番，直搅得龙宫了倒海翻江，吓得老龙王和虾兵蟹将们魂飞魄散。他顺手玩了一会儿，觉得十分好用。
回到水晶宫，孙悟空又逼老龙王送一身衣服相配。
孙悟空穿戴好后，说声打搅，然后舞着金箍棒，一路打出水晶宫。
回到花果山，悟空在一次宴会上喝醉了。梦中悟空进了森罗殿，把自己与众猴的生死从生死簿上勾掉，生命就再也不归冥王管了。
悟空醒来后才发现这是一个梦，他将梦告诉了众猴们，众猴听后个个高兴，每日庆贺不已。